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民间电子·瑞银:全球股市被贸易纷争压制10% 未来还有上涨空间
2020-01-08 12:06:18   来源:云顶网站   阅读量:4259

 持续一年多的全球贸易紧张近来有了显著缓和的迹象。全球股市今年猛涨今年以来,全球股市涨势凶猛。标普500指数、欧洲斯托克600指数、日经225指数、恒生指数等全球主要股指自1月以来上涨均超过两位数。过去两个月的时间里,全球股市气势如虹地飙升约15%,市值规模增加了超过9万亿美元。标普500指数则自1月份以来上涨超过11%。贸易纠纷带来的疲软外需给日本制造业带来了巨大冲击,使出口导向型的日本经济蒙上一...

民间电子·瑞银:全球股市被贸易纷争压制10% 未来还有上涨空间

民间电子,持续一年多的全球贸易紧张近来有了显著缓和的迹象。瑞银集团(UBS)策略师Yianos Kontopoulos团队称,摩根士丹利全球指数(MSCI AC World Index)自从去年全球贸易争端开启时就下挫了将近10个百分点,欧洲斯托克600则下跌了近13个百分点,澳大利亚股指至少也下跌了0.4个百分点。

Kontopoulos团队在一份研究报告中称:

基于我们的估计,股市依然很大程度上受到贸易议题的压制。随着近期贸易争端解决的可能性增加,即便我们的模型可能会过高预计贸易争端带给股指的损失,我们依然坚信,在未来随着局势缓和,全球股指依然有上涨的空间。

不过,市场对贸易缓和是否能提振股市依然存有分歧。

2月时,美国银行的策略师就曾指出,如果贸易纷争缓和,美股有望再创新高。但是,摩根大通的Marko Kolanovic策略团队则认为,去年6月时市场就已经消化了贸易缓和可能带来的利好,该行认为,去年全球贸易局面的一度缓和曾让美股总市值大涨1.25万亿美元。

全球股市今年猛涨

今年以来,全球股市涨势凶猛。

标普500指数、欧洲斯托克600指数、日经225指数、恒生指数等全球主要股指自1月以来上涨均超过两位数。

过去两个月的时间里,全球股市气势如虹地飙升约15%,市值规模增加了超过9万亿美元。

其中,欧洲股市反弹尤其突出。欧洲Stoxx 600指数自2月底以来收于200日均值之上——这是自去年10月以来的首次。该指数自1月份以来上涨超10%。

美国市场方面,标普500指数成份股中,90%以上的股票在过去两个月内高于平均价格,创造自2016年初以来的最高比例。标普500指数则自1月份以来上涨超过11%。除了贸易方面利好消息的推动,美联储态度软化也促使美股今年以来涨势强劲,标普500指数曾在1月创下自1987年以来最大的月度涨幅。

华尔街的担忧:糟糕的经济数据可能带来股市震荡

但是,牛气冲天的美股却无法让华尔街兴奋起来。

美国银行的分析师Carol Zhang和Bruno Braizinha在2月中旬发布的研究报告中称:

风险资产的回升并不意味着投资者对资产下行风险担忧的减少,实际上我们有足够的理由担忧下行风险。

此外,尽管欧洲和日本的股市今年以来表现抢眼,但糟糕的经济数据可能会让这些股指在未来遭遇滑铁卢。

上个月,欧元区和日本分别发布了低于市场预期的PMI(采购经理人指数)数据。在2月21日公布的数据显示,欧元区2月制造业PMI初值跌破荣枯线,创68个月新低;其中欧元区“经济引擎”德国2月制造业PMI初值继续下滑,创六年多新低。

2月欧元区私营领域产出增速加快,但是整体扩张速度仍然较低。其中制造业PMI初值跌破荣枯线,为2013年6月以来首次,对整体经济表现产生压力。2月欧元区整体经济增长集中在服务业,随着德国情况的好转和法国趋于稳定,欧元区2月服务业PMI初值创下3个月新高。尽管商业活动增速加快,但是需求仍较为疲软,新订单连续第二个月下滑。制造业新订单降幅创近六年来最大,其中新出口订单下降速度较1月加快。

在同一天公布的日本PMI数据显示,日本2月制造业PMI初值由1月的50.3大幅下滑至48.5,创下32个月以来的最低水平,并且是2016年8月以来首次跌至景气荣枯分水岭50点之下。

贸易纠纷带来的疲软外需给日本制造业带来了巨大冲击,使出口导向型的日本经济蒙上一层厚重的阴影。上周三日本财务省数据显示,日本出口同比下降8.4%,低于前值和预期,创2016年11月份以来新低。

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